尽管过去几天市场发生历史性动荡，但大多数日本央行观察人士对利率路径的看法还是保持不变，不过他们提及政策改弦更张的风险上升。

　　周二进行的一项调查显示，34位经济学家中约65%预计年底时政策利率将高于目前的0.25%。约21%称加息可能发生在10月，41%预计在12月。这些预测与8月1日调查的结果基本相符，当天是日本央行加息的次日，也是市场真正开始动荡的前一天。

　　调查结果表明，尽管金融市场出现剧烈动荡，但经济学家仍普遍押注日本央行将维持现有的利率立场。不过，多数人认为央行在评估股市历史性下跌和日元飙升的影响时面临风险。

　　约71%的分析师认为，日本央行可能不得不在政策上走回头路，其中一些分析师提到7月31日加息是刺激日元兑美元飙升的一个因素，进而导致日本股市出现历史性大跌。其他人则否定了这种因果关系，显示出经济学家在看法上的分歧。56%的受访者认为加息时机并不成熟，而32%持相反观点。

　　“市场迟早会平静下来，” Meiji Yasuda Research Institute经济学家Yuichi Kodama称。“我认为这不会对日本央行的利率路径产生重大影响，但与以前相比，这肯定增加了风险情境出现的概率。”

　　部分接受调查的分析师提到了加息背后的政治因素，在日本央行决策的几天前，两位资深议员曾就货币政策做了不同寻常的表态。

　　“7月加息不是当前市场动荡的主要原因，”瑞银证券经济学家Masamichi Adachi表示。“但市场参与者认为日本央行加息是出于日元疲软和政治压力，这增加了未来政策管理的难度，加大了政策正常化再次失败的风险。”

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责任编辑：刘明亮 合金弹头街机